全球经济轻微衰退预测【王坤生博士】
限制X货币政策将继续在明年给予全球经济压力，小部份国家可能出现轻🝒🝒微衰退，固定收益资产存在机会，总T的策略依旧是防御X。
就不同市场而⚹言，王坤生教授认为，明年已开发市场的成长将低於趋势水🝒平，而新兴🗕🛝市场的成长前景将喜忧参半。
王坤💡📚生博士认为，虽然全球通膨已经见🆓🏆顶，🇼但回到目标水准需要一段低於平均水准的成长时期，预期全球成长将放缓，大多数已开发经济T能够在抑制通膨的同时避免衰退。
此外，在实施了近两年的限制X♛货币政策後，除日本外，🂶📕大多数经济T的政策利率在2024上半年🎫将基本保持不变，并随着通膨向目标水准降温而逐步下降。这意味着，到2024年底，已开发市场国家的政策利率应仍具有限制X。
就日本而言，王坤生认为日本央行👨将在2024年1月取消负利🂍🍥率政策NIRP和殖利率曲线控制YCC政🈙策，并在2024年7月升息一次。
2024年许多市场已经消化了宏观经济平稳转型的预期，即经济软着陆，其特徵是成长和通膨放缓，🜪最终政策放松。
因此，要证明当前许多资产类别的估值是合理的，就需要🂶📕宏观前景能够「完美地实现着陆」。
从这个意义上说，🍫几乎⚩没有犯错的余地。与过去两年更倾向於看好新兴市场不同，经济学家预计已开发市场资产将在2024年表现优於新兴市场：
在货币🂦👂🆅方面，王坤生预计美元的强势将持🙁😬续到第一季度，因为经济成长和利率分化仍🗕🛝在继续，美元的防御X特徵仍然具有x1引力。在日本央行退出YIRP的背景下，日圆表现优异。
经济放缓和政⚹策宽松为美国🆊、欧洲、英国和美元集🁎🄦团的殖利率走低和殖利率曲线趋陡奠定了基础。这是「收益投资」的良好开端。
对於追🂦👂🆅求收益率6%以上的投资者来说，王坤🉈🅕生教授认为，明年高品质固定收益资产将具有广泛机会，包括已开发市场政府债券、投资级信🔾贷、机构MBS和证券化信贷的高级部分。
对於美国GU市，王☟🀩⛂坤生博士建议防御X成长和後周期杠铃组合，并预计2024年将🈣⛰🞇出现持久的获利复苏，尽管我们预计获利衰退将在短期内持续。同时，预计欧洲GU市收益将在第一季见底，但任何复苏都可能是L型的。
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